Mohamed A. El-Erian

El sentimiento optimista actual contrasta marcadamente con las sombrías predicciones que dominaron el período previo a 2023, cuando Bloomberg Economics afirmó que había un 100% de probabilidad de que Estados Unidos cayera en una recesión.

En el contexto de hoy, mi estrategia analítica plantea un interrogante simple: ¿qué información me resultaría más valiosa si estuviera varado en una isla desierta durante seis meses y quisiera entender lo que pasó con la economía global en ese tiempo?

China constituye un ejemplo especial de un país con estrategias de crecimiento que están en el muddled middle, pero no es el único que corre riesgo de caer en una trampa de crecimiento

Estas deficiencias tienen cada vez más consecuencias para la población. La inflación se ha mantenido demasiado alta durante demasiado tiempo, robándole a la gente poder adquisitivo y perjudicando, particularmente, a los pobres

Pero si bien la globalización hizo que los mercados funcionaran mejor, los responsables de las políticas perdieron de vista sus consecuencias distributivas adversas

Los discursos económicos simplistas, especialmente aquellos tranquilizadores que seducen a quienes buscan atajos, muchas veces confunden más de lo que esclarecen.

La respuesta inicial de la Reserva Federal de Estados Unidos a la creciente inflación es un buen ejemplo. En 2021, el banco central más poderoso e influyente del mundo se apresuró a decir que el aumento de la inflación era transitorio.

La contradicción entre políticas se profundizó unos días después, cuando el economista principal del BOE advirtió de que el plan del gobierno iba a exigir una «respuesta monetaria significativa»

La revisión que hizo la Fed de sus pronósticos económicos presenta un panorama preocupante para Estados Unidos y para casi todo el mundo

Las sanciones habrían sido mucho más efectivas si Occidente no hubiera exceptuado al sector energético ruso y si muchos más países las hubieran acompañado.

El consiguiente efecto del lado de la demanda de China en los precios del petróleo es ampliamente reconocido

La proyección para el año próximo apunta a un problema de mediano plazo que no es menos importante: la potencia perdida de los modelos de crecimiento a nivel global

Al haber fallado en cuando a llevar a cabo cualquiera de las dos acciones descritas anteriormente, la Reserva Federal entró en la tercera etapa de su histórico error al perder el control de la narrativa sobre las políticas, justo cuando las lecturas relativas a la inflación iban empeorando

Las condiciones iniciales en torno a la formación de expectativas inflacionarias son mucho menos inestables.

CAMBRIDGE – Después de la crisis financiera global de 2008, los gobiernos y bancos centrales de las economías avanzadas juraron no permitir nunca más...