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martes, 26 de octubre del 2021

La Fed anuncia la “Gran Retirada”

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) aprobó comenzar en octubre a desprenderse de manera "gradual y predecible" de su gran cartera de deuda, cuyo objetivo ha sido mantener bajos los tipos de interés a largo plazo

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De manera unánime, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) dirigido por Janet Yellen  aprobó comenzar en octubre a desprenderse de manera “gradual y predecible” de su gran cartera de deuda, el último de los estí­mulos monetarios aplicados para contrarrestar la crisis de 2008-09, y un proceso sin precedentes por su magnitud que ya ha sido bautizado como "la Gran Retirada".

La cartera de deuda ha pasado de apenas 800,000 millones de dólares en 2008 a los actuales 4.5 billones de dólares, impulsada por la multimillonaria inyección de liquidez para reactivar la economí­a.

La Fed ya habí­a dejado de comprar deuda dentro de su agresivo plan de estí­mulo monetario, ideado por su predecesor Ben Bernanke en 2008 y conocido como "relajación cuantitativa", pero aún reinvertí­a los beneficios obtenidos por estos activos.

El objetivo habí­a sido mantener bajos los tipos de interés a largo plazo, que son los que marcan las tasas hipotecarias y bonos corporativos.

Con la decisión de esta semana, el banco central, que ya ha elevado los tipos de interés en tres ocasiones hasta el actual rango de entre 1 % y 1.25 %, da un cierre definitivo al estí­mulo monetario aplicado tras la crisis, la mayor vivida en EEUU en ocho décadas.

Pero, al igual que el apoyo monetario carecí­a de precedentes, tampoco existen para su posterior retirada.

"La Fed nunca han hecho algo así­ antes. Así­ que no pueden estar seguros de qué efectos tendrá", explicó David Wessel, director del centro Hutchins de Polí­tica Fiscal y Monetaria de la Brookings Institution. Wessel remarcó que "básicamente, lo que han decidido los miembros del banco central es que es hora de que la economí­a se mantenga por sí­ sola".

Varios indicadores macroeconómicos muestran una sólida recuperación: varios años de crecimiento anual medio del 2 % y una tasa de desempleo en el 4.4 %, tras haber superado el 10 % en 2010; aunque la inflación sigue por debajo de la meta anual del 2 %.

Yellen no descartó la posibilidad de una nueva subida de tipos de interés antes de final de año, y la Fed anticipa hasta tres alzas adicionales del precio del dinero a lo largo de 2018.

Los analistas consideran que, no obstante, esta "Gran Retirada" conlleva importantes riesgos ya que no se ha hecho anteriormente, sobre todo en unos mercados financieros que se han acostumbrado a años de liquidez casi sin lí­mite por parte de los bancos centrales.

Además, la situación de la Fed no es única, y tendrá repercusiones en todo el mundo. En 2015, el Banco Central Europeo (BCE), liderado por Mario Draghi, imitó al banco dirigido por Yellen y lanzó un programa de relajación cuantitativa similar al estadounidense, que se espera continúe hasta 2019 para relanzar su deprimida economí­a.

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CP / Agencias Internacionales
Redacción ContraPunto / Agencias y diarios internacionales
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