Por Alessia Genoves
1,096 puntos de crecimiento definen el Indicador de Bonos de Mercados Emrgentes (EMBI) en El Salvador. El indicador es inferior respecto de los 1,839 puntos registrados en la fecha del 30 de diciembre del año 2022; lo que indicaría que el indicador de Riesgo País se ha contraído en un 67.7% desde su máximo histórico, en torno a los bonos emitidos y a los de impago en la deuda adquirida. Sin embargo, los informes oficiales sobre el comportamiento de la economía nacional, divulgados por el Banco Central de Reserva (BCR), indican que la deuda interna y externa ha incrementado a un 4.38% el último año.
$17,898 millones USD definen tanto la deuda interna como la externa, al mes de mayo de 2023; siendo, pues, un registro superior a los $17,537.82 millones USD contraídos en el mismo período del año anterior; lo que define esa variación del 4.38% al alza ya referida. Por otra parte, las proyecciones del BCR para éste año prometen que la deuda total alcance los $21,781.4 millones USD -con la deuda de pensiones-, que constituya un aporte del 69.2%. Pero, pese a los hechos, la Revista Bloomberg destaca que “los bonos de El Salvador fueron los que más mejoraron”.
Riesgo País de El Salvador
“El Salvador sigue en el Top 5 de los países latinoamericanos con mayor Embi”, señala Bloomberg, en su artículo titulado “Así les fue a los bonos y al riesgo país de LatAm en el primer semestre de 2023”. La valoración no omite la mejora en la contracción del Riesgo País, en su contracción del 67.7%, en observación al comporatamiento de la deuda de largo plazo. Ello implica que las condiciones deriven del incremento en la valuación de la deuda, por ejemplo, del bono NotaSv2029 de los $44.26 que costaba en diciembre de 2022 a los actuales $65,70 USD
Sin embargo, es Argentina el país que ocupa el mayor lugar, pues su Embi es de 2,061 puntos; superior incluso a los 1,922 puntos de Ecuador y a los 1,112 puntos de Bolivia. Por otra parte, por debajo de El Salvador se encuentra honduras, con un Embi registrado de 495 puntos; mientras que el de México es de 376 puntos; el de Colombia de 370 puntos; el de República Dominicana de 370 puntos y el de Costa Rica de 289 puntos.
Guatemala, por otra parte, reserva una estimación en Embi de hasta 234 puntos; mientras que la de Brasil es del 229 puntos. Muy por debajo de las ponderaciones anteriores, puede observarse la de Paraguay, que llega a los 216 puntos, la misma que la de Panamá; pero superior respecto a la de Perú, con 174 puntos; a la de Chile, con 132 puntos y a la de Uruguay, con 99 puntos.
Deuda Soberana
JP Morgan Chase, la institución financiera que evalúa dichas métricas, también indica que el país ha tenido una contracción considerable del Índice Global Diversificado del Embi, que evalúa aquellos títulos valores con denominación de Bonos Brady, de deuda soberana, tales como los Eurobonos y otros respaldados por los Bonos del Tesoro de Estados Unidos. De tal métrica, es posible observar que la ponderación asignada a El Salvador, para el 6 de julio de 2023, ha sido la de 11,11 puntos; que es inferior respecto de los 34.42 puntos de su máximo histórico registrado el 18 de julio del año 2022.
Venezuela, por contraste, es el país que ocupa el primer lugar, con una ponderación en su EMBI de 441.75 puntos. Mientras que Argentina, por su parte, sería el tercer país con mayor percepción de riesgo en América Latina, llegando a los 20.52 puntos, tras superar los 28.11 puntos que JP Morgan le designó el pasado 12 de octubre del año 2022. A su lugar acontecería el cuarto, que lo obtiene Ecuador, en comparación; con un Embi de 19.16 puntos, tras superar su mayor alza adquirida en la fecha del 1 de junio del año 2020: una calificación de 38.05 pb.
